{"id":52450,"date":"2022-04-04T13:21:16","date_gmt":"2022-04-04T19:21:16","guid":{"rendered":"https:\/\/copades.com\/monec\/?p=52450"},"modified":"2022-04-04T13:21:16","modified_gmt":"2022-04-04T19:21:16","slug":"la-inflacion-al-alza-en-la-eurozona-intensifica-el-dilema-de-politica-monetaria-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/copades.com\/monec\/?p=52450","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n al alza en la eurozona intensifica el dilema de pol\u00edtica monetaria del BCE"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">La inflaci\u00f3n ha seguido aumentando en las principales econom\u00edas europeas este mes, haciendo sufrir a los hogares al pagar la factura de los crecientes costes de la energ\u00eda tras la repentina invasi\u00f3n rusa de Ucrania.\u00a0El aumento de los precios alcanz\u00f3 en marzo m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas en Italia, Francia, Alemania y Espa\u00f1a, lo que intensifica el dilema en materia de pol\u00edtica monetaria del Banco Central Europeo, que debe combatir el aumento de los precios, pero evitando al mismo tiempo frenar un crecimiento que ya est\u00e1 disminuyendo.\u00a0<strong>La inflaci\u00f3n en Italia alcanz\u00f3 el 7%, mientras que los precios en Francia subieron un 5.1%, impulsados por la subida de los precios de los combustibles y el gas natural, que suelen afectar m\u00e1s a los hogares m\u00e1s pobres.\u00a0<\/strong><strong>Estos datos, junto con las elevad\u00edsimas cifras de Alemania y Espa\u00f1a publicadas el d\u00eda anterior, sugieren que el dato de la zona euro del viernes ser\u00e1 muy superior al 7%, superando las expectativas y situ\u00e1ndose muy por encima del objetivo del 2% del\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>.\u00a0<\/strong>Aunque la mayor parte del aumento se debe a los precios de la energ\u00eda, el mercado laboral europeo tambi\u00e9n cuenta con la menor disponibilidad de mano de obra de las \u00faltimas d\u00e9cadas, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios tambi\u00e9n est\u00e1n empezando a aumentar y que los salarios les seguir\u00e1n tarde o temprano.\u00a0El desempleo en la eurozona descendi\u00f3 a un m\u00ednimo hist\u00f3rico del 6,8% en febrero, seg\u00fan datos independientes publicados el jueves, y el\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span> prev\u00e9 un nuevo descenso.\u00a0<strong>\u201cDado que el aumento de la inflaci\u00f3n est\u00e1 impulsado casi exclusivamente por el lado de la oferta, cuanto mayor sea la inflaci\u00f3n, m\u00e1s d\u00e9bil ser\u00e1 el crecimiento econ\u00f3mico\u201d, se\u00f1alaron los analistas de\u00a0<span class=\"caps\">ABN<\/span> Amro en una nota a los clientes.\u00a0<\/strong>\u201cDe hecho, es probable que el crecimiento econ\u00f3mico sea inferior a las proyecciones del\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>\u201c, a\u00f1adieron. \u201cEl\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span> probablemente equilibrar\u00e1 estas fuerzas endureciendo moderadamente la pol\u00edtica monetaria\u201d.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Los mercados prev\u00e9n una subida combinada de 60 puntos b\u00e1sicos este a\u00f1o en el tipo de dep\u00f3sito del\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>, que ahora es de -0,50%, lo que pondr\u00eda fin a un experimento de casi una d\u00e9cada con tipos negativos.\u00a0<\/strong>Sin embargo, los analistas del mercado son m\u00e1s cautelosos e incluso los responsables monetarios m\u00e1s conservadores no piden que los tipos pasen a ser positivos r\u00e1pidamente, lo que indica una desconexi\u00f3n entre los precios del mercado y las propias se\u00f1ales del\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>.\u00a0El economista jefe del\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>, Philip Lane, uno de los miembros del Consejo de Gobierno que fija los tipos de inter\u00e9s, incluso advirti\u00f3 el jueves que la guerra podr\u00eda obligar al\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span> a relajar su pol\u00edtica monetaria, en lugar de endurecerla. \u201cDeber\u00edamos estar totalmente preparados para revisar adecuadamente nuestros par\u00e1metros de pol\u00edtica monetaria si la crisis de los precios de la energ\u00eda y la guerra entre Rusia y Ucrania provocasen un deterioro significativo de las perspectivas macroecon\u00f3micas\u201d, dijo Lane en un discurso en el que llam\u00f3 a estar preparados para suavizar o endurecer la pol\u00edtica monetaria.\u00a0<strong>La cautela est\u00e1 especialmente justificada, ya que Alemania, la mayor de las 19 econom\u00edas de la zona euro, podr\u00eda estar rozando ya la recesi\u00f3n y ha empezado a elaborar planes para racionar el gas natural en caso de que se interrumpa el suministro desde Rusia. <\/strong>Otros a\u00f1adieron que, aunque la alta inflaci\u00f3n perjudica al consumidor y pesa sobre el crecimiento, al\u00a0<span class=\"caps\">BCE<\/span>\u00a0le resulta cada vez m\u00e1s dif\u00edcil restarle importancia, por lo que las conversaciones sobre subidas de tipos est\u00e1n destinadas a intensificarse.<\/p>\n<p>Fuente: https:\/\/es.euronews.com\/next\/2022\/03\/31\/eurozona-inflaci-n<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La inflaci\u00f3n ha seguido aumentando en las principales econom\u00edas europeas este mes, haciendo sufrir a los hogares al pagar la factura de los crecientes costes de la energ\u00eda tras la repentina invasi\u00f3n rusa 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