Por m\u00e1s de diez a\u00f1os las econom\u00edas, avanzadas vivieron un per\u00edodo de cr\u00e9dito extremadamente barato, con los bancos centrales llevando casi a cero sus tasas de pol\u00edtica monetaria. Fue un per\u00edodo de gran liquidez para el sistema financiero internacional, pero eso no se materializ\u00f3 en mayor inflaci\u00f3n, sino que \u00e9sta se mantuvo dentro de los rangos meta establecidos. Luego de la crisis 2008-2009, la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de los pa\u00edses avanzados fue bastante lenta. A principios de 2007, la tasa de desempleo en Estados Unidos estaba alrededor de 4.7%, pero el colapso del sistema financiero hizo que el desempleo llegara a 10% para octubre de 2009. Tuvieron que pasar m\u00e1s de 7 a\u00f1os, hasta noviembre de 2016, para que la tasa de desempleo llegara nuevamente a 4.7%. En el caso de la Eurozona la recuperaci\u00f3n fue a\u00fan m\u00e1s lenta. M\u00e1s de diez a\u00f1os de pol\u00edtica monetaria expansiva y tasas de inter\u00e9s bajas, sin que se tuviera inflaci\u00f3n, fue lo que motiv\u00f3 a los bancos centrales a ser sumamente agresivos durante la pandemia de 2020. Fue la mayor expansi\u00f3n monetaria en muchas d\u00e9cadas.\u00a0 Pero esta vez, la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda fue extraordinariamente r\u00e1pida y el \u201cpleno empleo\u201d se alcanz\u00f3 en tiempo r\u00e9cord, por lo que la inflaci\u00f3n se sali\u00f3 de control. \u00a0En primer lugar, las altas tasas de inter\u00e9s de los pa\u00edses avanzados tendr\u00edan un \u201cefecto contagio\u201d en los pa\u00edses de la regi\u00f3n.\u00a0 Usualmente los pa\u00edses peque\u00f1os, con econom\u00edas abiertas al comercio y a los capitales internacionales, siguen la misma din\u00e1mica de los pa\u00edses avanzados. En segundo lugar, el incremento de tasas de inter\u00e9s a nivel internacional provocar\u00e1 el aumento del costo de la deuda p\u00fablica. El tercer factor a considerar es la dependencia de las remesas. En la medida en que la situaci\u00f3n econ\u00f3mica en Estados Unidos se agrave, podr\u00eda verse mermado este flujo a la regi\u00f3n. Los pa\u00edses m\u00e1s expuestos son El Salvador, Honduras y Guatemala por el peso que tienen estas transferencias dentro de su PIB. (Prensa Libre 15.11.22)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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