El IPC ha ca\u00eddo por debajo del 5%, concretamente hasta el 4,9%, en abril por primera vez en dos a\u00f1os. Los precios se est\u00e1n moderando con intensidad, lo que permitir\u00e1 a la Fed poner fin a las subidas de tipos de forma definitiva (salvo cat\u00e1strofe). No obstante, los precios siguen mostrando cierta fortaleza en t\u00e9rminos mensuales (avanzando un 0,4% tanto el IPC general como el subyacente), lo que fuerza al banco central a mantenerse alerta. La \u00faltima vez que la inflaci\u00f3n se situ\u00f3 por debajo del 5% en EEUU fue precisamente en abril de 2021, dos a\u00f1os justos han pasado desde entonces. La gran diferencia es que en 2021, la subyacente a\u00fan se encontraba en el 3%, lo que daba esperanzas a la Fed sobre la posible temporalidad del alza de precios. A ‘toro pasado’, se ha podido comprobar que la Fed y el BCE estaban equivocados, aunque la inflaci\u00f3n subyacente se mantuvo estable durante un tiempo, la ola inflacionista ha sido mucho m\u00e1s fuerte y duradera de lo que se cre\u00eda. La combinaci\u00f3n de unas pol\u00edticas fiscales y monetarias extremadamente expansivas ha provocado una subida de precios que se estudiar\u00e1 en los libros de historia de los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Tras la expansi\u00f3n, lleg\u00f3 la contracci\u00f3n, al menos, de la pol\u00edtica monetaria (la fiscal sigue siendo expansiva). La Reserva Federal de EEUU lleva m\u00e1s de un a\u00f1o luchando de forma intensa contra la inflaci\u00f3n. El banco central americano comenz\u00f3 a subir los tipos de inter\u00e9s en marzo de 2022. Mientras que hace una semana anunci\u00f3, presumiblemente, la que ser\u00eda \u00faltima subida de este ciclo de endurecimiento. Los tipos han pasado del 0 hasta el 5% en un ‘rally’ hist\u00f3rico para el precio del dinero. Ahora, la gran cuesti\u00f3n es por cu\u00e1nto tiempo se mantendr\u00e1n en este territorio restrictivo. (El Peri\u00f3dico 11.05.23)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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