¿Qué esperar de la presión inflacionaria en EE. UU.?
Con la aprobación del paquete de estímulos en Estados Unidos cada vez más cerca, muchos inversores se preguntan si una nueva inyección de liquidez aumentará los riesgos de inflación. La semana pasada, Janet Yellen minimizó esta posibilidad, algo con lo que no todos los economistas están de acuerdo. Algunos expertos destacan que la curva de tipos sigue creciendo y la diferencia entre los rendimientos de los bonos de EE. UU. a dos y 10 años marca la mayor diferencia desde principios de 2017. “Es más, en las cadenas de producción ya se están detectando presiones inflacionistas, algunas de las cuales ya están pasando al IPC, como se ha podido comprobar con la publicación de las tasas de inflación de enero en muchos países de la zona euro”, explican en Link Securities. “Además, no estamos del todo convencidos de que la economía de EE. UU. requiera de tantos estímulos, dada la resistencia que está mostrando. Otra cosa es que los tipos de interés a largo en EE. UU. sigan subiendo como lo han venido haciendo en las últimas semanas, lo que ha llevado a la curva de tipos a alcanzar su mayor inclinación en años. Este comportamiento de las tasas de interés suele preconizar un fuerte crecimiento económico e inflación. En unos meses veremos quién tenía razón al respecto”, dicen en Link Securities. “Si el repunte de inflación es transitorio, no debería generar cambios en las políticas monetarias en el corto plazo”, comentan en Renta 4 (MC:RTA4), que añaden que “continuará la inyección de liquidez, manteniendo/incrementando los estímulos mientras sea necesario para apuntalar la recuperación”. (El Periódico 09.02.21)
