El nuevo ‘régimen’ económico desafía a los banqueros centrales a seguir el ritmo
Durante aproximadamente 30 años, los legisladores de la Reserva Federal y otros banqueros centrales disfrutaron de un mundo en el que las tasas de interés del mercado caían, la inflación era baja, la globalización expandía efectivamente la oferta de mano de obra y, en el margen, los mercados de bienes. y los servicios se estaban volviendo más abiertos y estables. Esas tendencias ahora han sido desafiadas, si no alteradas por completo, por la pandemia de covid-19 en una interrupción que corre el riesgo de dejar a los formuladores de políticas a la deriva sobre qué esperar. El banco central de EE.UU. ya se está ajustando a un conjunto de cambios inesperados: un brote de inflación junto con un crecimiento estancado en la fuerza laboral de EE.UU. Pero puede ser solo el comienzo de un largo cálculo sobre cómo ha cambiado la dinámica económica, desafiando a los banqueros centrales a seguir el ritmo y profundizar en áreas que normalmente no han sido de su competencia, como la economía de la organización industrial y el lado de la oferta. Los economistas a veces describen el tipo de cambios que pueden estar en marcha en términos de un nuevo «régimen» económico, pero «la identificación se convierte en una especie de forma de arte», dijo el viernes pasado el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, en un panel en la reunión anual de la American Asociación Económica (AEA) en Nueva Orleans. «Tienes que identificar el cambio de régimen… Luego tienes que entender la dinámica de la transición… y tener una visión clara y una comprensión de todo eso… Tratar de desarrollar una visión única o unitaria que represente un consenso se convierte en un desafío muy, muy difícil». Bostic dijo que ya considera que es probable que el mercado laboral de EE.UU. haya cambiado para siempre, dejando a la economía con una escasez aparentemente arraigada de trabajadores y una población que toma decisiones diferentes sobre el trabajo, el ocio y la jubilación que antes. (El Periódico 13.01.23)
