“Silencio de la Fed puede debilitar la transmisión de su política”
Desde que Kevin Warsh asumió la presidencia de la Reserva Federal, los comunicados de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se han vuelto más escuetos: las declaraciones de junio, julio y septiembre se limitaron a tres párrafos, con extensiones de nueve, ocho y nueve líneas, respectivamente. La reducción en la comunicación coincide con el planteamiento de Warsh de limitar el uso de la guía futura (forward guidance) y de los dot plots como herramientas para orientar las expectativas sobre la trayectoria de las tasas de interés. Adicionalmente, el Presidente de la Fed llamó a investigadores y académicos para formar cinco grupos de trabajo con el objetivo de discutir posibles mejoras para las funciones de la Fed como son comunicación de sus deliberaciones; costos y beneficios del actual balance general de la Fed; mejora de la calidad y puntualidad de las señales económicas. Así como el impacto económico de la Inteligencia Artificial en la productividad y empleo. Analistas de Oxford Economics presentaron un análisis donde explicaron la relevancia de que la Fed ofrezca señales sobre sus futuras decisiones de política monetaria, al considerar que su comunicación contribuye a formar las expectativas de hogares, empresas y mercados financieros sobre la inflación y las tasas de interés. El argumento de Warsh es que una guía demasiado explícita puede distorsionar la formación de precios en los mercados financieros y convertir las señales del banco central en una referencia que limite su utilidad para evaluar las condiciones económicas y determinar la postura monetaria. Oxford Economics discrepa de esta visión. Sus analistas sostienen que los mercados son altamente sensibles a las sorpresas de los datos, particularmente en materia de inflación, por lo que una comunicación más limitada puede dificultar la formación de expectativas sobre la función de reacción de la Fed. (eleconomista.com.mx 18.09.26)
